Как MiCA ще промени крипто пазара в ЕС?

Регламентът за пазарите на криптоактиви (MiCA – Markets in Crypto-Assets) е първата цялостна законова рамка на Европейския съюз, насочена към регулацията на криптоактивите и свързаните с тях услуги. Приет през 2023 г., MiCA ще влезе в пълна сила през 2025 г. и ще има значително въздействие върху крипто пазара в ЕС.

Този регламент цели да създаде стабилна и защитена среда за инвеститори и бизнеси, като същевременно налага стандартизирани правила за всички държави членки.

История и Причини за Въвеждане на MiCA

Защо беше необходим MiCA?

Преди въвеждането на MiCA, крипто индустрията в ЕС страдаше от разнородни национални регулации. Всяка държава членка имаше различен подход към криптоактивите, което затрудняваше компаниите, инвеститорите и регулаторите. Основните проблеми, които MiCA цели да реши, включват:

Липса на правна сигурност – Нямаха ясни правила за крипто активите, което водеше до несигурност сред инвеститорите и бизнеса.

Потребителски измами – Често се появяваха измамни проекти (rug pulls, pump-and-dump схеми), без ефективен надзор.

Непоследователност в регулациите – Някои държави, като Германия, прилагаха строги регулации, докато други, като Малта, имаха по-либерален подход.

Регулиране на стабилните монети (stablecoins) – Големи stablecoins като USDT и USDC представляваха риск за финансовата стабилност, без да бъдат подчинени на единен регламент.

Как се стигна до MiCA?

ЕС започна активно да разработва MiCA след:

Растежа на крипто пазара между 2020-2022 г.

Крахът на Terra (LUNA) и стабилния токен UST през 2022 г., който доведе до загуби от милиарди долари.

Големите хакове и фалити на криптоборси, като случая с FTX през 2022 г., което подчерта необходимостта от по-строги регулации.

MiCA беше предложен като част от Цифровата финансова стратегия на ЕС през 2020 г. и беше окончателно одобрен през 2023 г.

Подробности за Регулациите върху NFT

NFT и MiCA – защо не са напълно регулирани?

MiCA се фокусира основно върху криптовалути и финансови инструменти, но не въвежда пълни регулации за NFT (Non-Fungible Tokens). Основната причина е, че NFT не се разглеждат като финансови активи по дефиниция, а по-скоро като дигитални колекционерски предмети.

Кои NFT попадат под регулация?

Въпреки че повечето NFT остават извън обхвата на MiCA, някои специфични случаи могат да бъдат регулирани:

NFT с инвестиционна цел – Ако даден NFT обещава възвращаемост или работи като ценна книга, той може да бъде третиран като финансов инструмент.

NFT, които представляват акции, облигации или други активи – Тези активи ще подлежат на регулации, както традиционните финансови инструменти.

Серийно издавани NFT – Ако един NFT е част от голяма колекция (напр. 10 000 еднакви токена), той може да бъде третиран като крипто актив, а не като уникален дигитален предмет.

Как MiCA може да повлияе на NFT индустрията?

Платформите за търговия с NFT може да бъдат регулирани, ако предлагат инвестиционни услуги.

Създателите на NFT може да бъдат задължени да публикуват „Бяла книга“ (White Paper), ако предлагат активи, които могат да бъдат третирани като финансови инструменти.

Бъдещи промени – Европейската комисия може да предложи допълнителни регулации за NFT, ако пазарът продължи да се разраства и привлича големи суми инвестиции.

Основни промени, които MiCA ще въведе

Регулация на крипто компаниите и борсите

Всички борси за криптовалути, платформи за търговия и доставчици на услуги трябва да получат лиценз от националния регулатор в своята държава членка.

Компаниите ще трябва да спазват строги изисквания за прозрачност, сигурност и защита на потребителите.

Централизирани и децентрализирани платформи ще бъдат наблюдавани и ще трябва да отговарят на определени стандарти за работа.

Лицензиране и контрол върху стабилните криптовалути (Stablecoins)

MiCA въвежда строг контрол върху емитирането на stablecoins като USDT (Tether) и USDC.

Всички издатели на стабилни токени ще трябва да имат задължителни резерви, покриващи тяхната стойност.

Издателите на такива токени ще бъдат под постоянен надзор и ще трябва да доказват, че токенът им е напълно обезпечен с реални активи.

Защита на инвеститорите и потребителите

Въвежда се изискване за „Бяла книга“ (White Paper) за всички нови крипто проекти, която ще съдържа информация за:

Издателя на криптоактива.

Рисковете, свързани с актива.

Финансовите и технологични аспекти на крипто проекта.

Крипто компаниите ще бъдат задължени да предупреждават клиентите за рисковете, преди те да инвестират.

MiCA ще хармонизира крипто регулациите в целия ЕС, което ще доведе до по-голяма правна сигурност и защита на потребителите. Въпреки че някои компании може да изпитат затруднения с новите изисквания, регулацията ще помогне за намаляване на рисковете, свързани с измами и нелегални дейности.

Предстои да видим как ще се прилагат новите правила на практика и как крипто компаниите ще се адаптират към тях в следващите години.

Често задавани въпроси

1. Кога MiCA ще влезе в сила?

MiCA беше приет през 2023 г. и ще влезе в пълна сила през 2025 г., като някои разпоредби ще се прилагат по-рано.

2. Как MiCA ще защити инвеститорите?

MiCA въвежда задължителна прозрачност чрез „Бяла книга“, лицензиране на крипто платформи и по-строги мерки срещу измами и манипулации.

3. Ще бъдат ли забранени определени криптовалути в ЕС?

Не, но платформите за търговия и емитентите ще трябва да отговарят на нови регулаторни изисквания, за да оперират в ЕС.

4. Как MiCA засяга децентрализираните финанси (DeFi)?

DeFi проектите не са директно обхванати от MiCA, но се очаква бъдещо регулиране, особено за платформи, които предлагат финансови услуги без посредници.

5. Какво ще се случи със стабилните монети (stablecoins) в ЕС?

Издателите на стабилни монети ще трябва да държат задължителни резерви и да получат лиценз, за да гарантират сигурността на тези активи.

6. Ще трябва ли да се плащат допълнителни данъци върху криптоактивите след MiCA?

MiCA сам по себе си не въвежда нови данъци, но държавите членки могат да наложат допълнителни изисквания за данъчно отчитане на криптоактиви.